مبانی نظری وپیشینه تحقیق صندوقهای سرمایه گذاری مشترک

مبانی نظری و پیشینه تحقیق صندوقهای سرمایه گذاری مشترک
دارای 94 صفحه وبا فرمت ورد وقابل ویرایش می باشد.

توضیحات: فصل دوم پایان نامه کارشناسی ارشد (پیشینه و مبانی نظری پژوهش)
همراه با منبع نویسی درون متنی به شیوه APA جهت استفاده فصل دو پایان نامه
توضیحات نظری کامل در مورد متغیر
پیشینه داخلی و خارجی در مورد متغیر مربوطه و متغیرهای مشابه
رفرنس نویسی و پاورقی دقیق و مناسب
منبع :انگلیسی وفارسی دارد (به شیوه APA)
نوع فایل:WORD و قابل ویرایش با فرمت doc

بخش هایی از محتوای فایل پیشینه ومبانی نظری::


فصل دوم: مروری برادبیات تحقیق    19
2-1) مقدمه    20
2-2) تعریف صندوق های سرمایه گذاری مشترک    21
2-3) مزایای صندوق های سرمایه گذاری مشترک    22
2-3-1) جایگزینی برای خرید سهام شركت‌های بورسی    23
2-3-2) نقدشوندگی    23
2-3-3) سادگی در سرمایه‌گذاری    24
2-3-4) تنوع سرمایهگذاری    24
2-3-5) وجود مدیریت حرفه‌ای    25
2-3-6) صرفه‌های مقیاس (هزینههای معقول)    25
2-3-7) انگیزه مدیریت صندوق سرمایه‌گذاری    26
2-4) معایب صندوق های سرمایه گذاری مشترک 2-4-1)هزینه ها    27
2-4-2) رقیق سازی    27
2-5) انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری در جهان    27
2-5-1)صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهام عادی    28
2-5-2) صندوق‌های سرمایه‌گذاری متوازن    28
2-5-3) صندوق‌های سرمایه‌گذاری اوراق‌قرضه یا سهام ممتاز    28
2-5-4) صندوق‌های سرمایه‌گذاری تخصصی    29
2-5-5) صندوق های سرمایه‌گذاری با هدف دوگانه    29
2-5-6) صندوق‌های بازارپول    30
2-5-6-1)صندوق‌های نهادی :    30
2-5-6-2) صندوق‌های مدیریت شده توسط کارگزاران:    30
2-5-6-3) صندوق‌های مدیریت شده توسط صندوق های متقابل بازار سرمایه:    30
2-5-7) صندوق‌های رشد و توسعه    31
2-5-8 ) صندوق‌های شاخص    31
2-5-9) صندوق‌های قابل معامله در بورس    32
2-5-10) صندوق‌های اوراق‌قرضه شهرداری‌ها    33
2-5-11) صندوق‌های سرمایه‌گذاری بین‌المللی    33
2-6) اركان صندوق‌ها    34
2-6-1) مجمع صندوق    34
2-6-2) مدیر صندوق    34
2-6-3) متولی صندوق    35
2-6-4) ضامن    35
2-6-5) حسابرس    36
2-6-6) كارگزاران صندوق    36
2-7) كارمزد اركان و هزینه‌های صندوق‌    36
2-7-1) كارمزد اركان    37
2-7-2) هزینه‌های دوره‌ای    37
2-7-2-1)هزینه حسابرس    38
2-7-2-2)هزینه تأسیس و تسویه    38
2-7-2-3)هزینه مجامع و عضویت در كانون‌ها    38
2-7-2-4)سایر هزینه‌ها    38
2-7-3) هزینه‌های صدور و ابطال    39
2-8) نحوه قیمت گذاری در صندوق های سرمایه گذاری مشترک    40
2-8-1)NAV صدور    41
2-8-2)NAV ابطال    41
2-8-3)NAV آماری    41
2-9) نحوه سرمایه‌گذاری در صندوق‌ها‌    42
2-10) قوانین مرتبط با صندوق های سرمایه گذاری مشترک    43
2-11) امیدنامه صندوق های سرمایه گذاری مشترک    45
2-12) گزارش های مالی صندوق های سرمایه گذاری    46
2-13) اولین ایده تشکیل صندوق مشترک    47
2-14) جایگاه ویژه صندوقهای سرمایهگذاری مشترك    47
2-15) شکل گیری صندوق های سرمایه گذاری مشترک در ایران    48
2-16) شخصیت حقوقی صندوق های سرمایه گذاری مشترک    50
2-17) صندوق هاي با بنيان بسته ( شرکت های سرمایه گذاری )    50
2-18) شروط موفقیت    51
2-19) مدیریت پرتفوی    52
2-21) ارزیابی عملکرد پرتفوی    56
2-22) مروری تاریخی برارزیابی عملکرد پرتفوی    57
2-23) بررسی مدل های ارزیابی عملکرد    57
2-23-1) بازده    58
2-23-2) انحراف معیار(ریسک)    59
2-23-3) ضریب بتا    60
2-24) مدل های ارزیابی عملکرد پرتفوی    62
2-24-1) شاخص شارپ    62
2-24-2) شاخص ترینر    65
2-24-3) مقایسه بین معیارهای شارپ وترینر    66
2-24-4) محدودیت ها در معیارهای شارپ وترینر    67
2-24-5) شاخص جنسن    69
2-24-6) نسبت ارزیابی    73
2-24-7) مدل گراهام وهاروی برای ارزیابی عملکرد    73
2-24-8) پرتفوی بهینه شارپ    74
2-24-9 ) تئوري فرامدرن پرتفوي    75
2-25) پژوهش های انجام شده درزمینه شرکت های سرمایه گذاری پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار کشور    79
2-26) بررسی مطالعات تطبیقی درسایر کشورها    99


فصل دوم

مروری برادبیات تحقیق
              
 
2-1) مقدمه
ثبات‌بخشی و توسعه بازارهای مالی نیازمند بکارگیری ابزارها و نهادهای مالی نوین است. یکی از این ابزارها موسسات سرمایه‌گذاری هستند که با جمع‌آوری وجوه از سرمایه‌گذاران، آن را در مجموعه‌ای از اوراق بهادار و دارایی ها سرمایه‌گذاری می‌کنند. سرمایه‌گذارانی که آشنایی کافی با فرآیند سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار ندارند و از ریسک‌های آن مطلع نیستند و یا زمان لازم برای پیگیری سرمایه‌گذاری خود را ندارند می‌توانند با مشارکت در این موسسات از مزایای آن بهره مند شوند.
بنابر تعريف، شركت سرمايه گذاری، نهاد مالي شركت، (تراست تجاري، شركت با مسؤوليت محدود و يا مشاركت) است كه فعاليت اصلي آن سرمايه گذاري در اوراق بهادار است . شركت هاي سرمايه گذاري، وجوه سرمايه گذاران را در مقياس بزرگ سرمايه گذاري مي كنند و متعاقب آن،  سهامداران به نسبت سهم خود در سود و زيان شركت شريك مي شوند . به طور كلي، عملكرد شركت هاي سرمايه گذاري به عملكرد اوراق بهادار و ديگر دارايي هاي موجود در پرتفوي آنها بستگي دارد.
شركتهاي سرمايه گذاري به سه دسته ی  اصلي تقسيم مي شوند:
الف : صندوقهاي سرمايه گذاري مشترك 2 يا شركتهاي با بنيان باز
ب: صندوقهاي با بنيان بسته 3 ياشركتهاي با بنيان بسته
ج : يونيت تراست ها يا تراست هاي سرمايه گذاري 4
نهادهاي يادشده به رغم داشتن وجوه اشتراك متعدد، در بعضي موارد، ويژگيهاي مربوط به خود را دارند. (سنگینیان – مرکز تحقیقات سازمان بورس اوراق بهادار 1383)
در این پژوهش برآنیم که دو مورد اول را که در کشورمان در حال فعالیت هستند با یکدیگر مقایسه نماییم . حال باتوجه ‌به تعریف ارائه شده ، به تعریف صندوق های سرمایه گذاری و انواع آن خواهیم پرداخت و در مواردی که با شرکت ها دارای تفاوتهایی هستند ، به آن  اشاره خواهیم نمود و پس از آن برخی از ویژگیهای اختصاصی شرکت های سرمایه گذاری را معرفی خواهیم نمود .


2-2) تعریف صندوق های سرمایه گذاری مشترک
صندوق های سرمایه گذاری که به مثابه واسطه های مالی بین سرمایه گذاران و بنگاه های تولیدی عمل می کنند، در بازار سرمایه نقش خطیری برعهده دارند. صندوق سرمایه گذاری را می توان یک مؤسسه خدمات مالی معرفی کرد که سهام خود را به عموم فروخته و از وجوه حاصل ازآن جهت انجام سرمایه گذاری درانواع اوراق بهادار استفاده می نماید. این صندوق ها با یک کاسه کردن وجوه هزاران سرمایه گذار، پرتفویی متنوع از انواع دارایی های مالی خریداری و خدمات متنوعی را نیز به آنان ارائه می دهند و سهامدار کم سرمایه را در پرتفوی بزرگی سهیم نموده، وی را از منافع شرکتهای سرمایه پذیرمنتفع می سازند. این صندوق ها فعالیتشان را با فروش سهام خود به عموم شروع می نمایند. در واقع صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترك، نهادهایی هستند كه با فروش واحدهای سرمایه‌گذاری خود به مردم، وجوهی را تحصیل و آنها را در تركیب متنوعی از اوراق بهادار شامل سهام، اوراق قرضه، ابزارهای كوتاه‌مدت بازار پول و دارایی‌های مالی دیگر سرمایه‌گذاری می‌كنند و خریداران واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌ها، به نسبت سهم خود، بخشی ازمالكیت صندوق را به دست می‌آورند و در سود بدست آمده شریک خواهند بود.
هر واحد سرمایه‌گذاری صندوق بیانگر درصد معینی از مالكیت دارایی‌های صندوق و درآمد حاصل از آن دارایی‌ها است. همچنین زمانی که یک فرد در یک صندوق مشترک ، سرمایه‌گذاری می‌کند، در حقیقت ( به صورت مشاع ) مالک بخشی از یک صندوق مشترک و یا به اصطلاح سهامدار یا مشارکت کننده صندوق می‌شود. با خرید گواهی یا واحد صندوق مشترک نیازی نیست افراد خود را درگیر تحلیل در بازار اوراق بهادار کنند و علاوه بر این با تجمیع سرمایه‌های کوچک، سرمایه هنگفتی به دست می‌آید که در بورس اوراق بهادار به عاملی مولد تبدیل می‌شود. همچنین اشتراك یا ادغام مجموعه‌ای از ثروت و بهره‌برداری از منافع مشترك آن روش مطلوب برای برخی از سرمایه‌گذاران بویژه سرمایه‌گذاران مبتدی و تازه وارد است، و با استفاده از یك كاسه كردن و مدیریت تخصصی دارایی‌ها، كارآیی پورتفولیوها و بازدهی آن می‌تواند افزایش یابد. (سنگینیان – مرکز تحقیقات سازمان بورس اوراق بهادار 1383 )
این صندوق‌ها با توجه به تعریف صورت گرفته در قانون بازار اوراق بهادار مصوب مجلس شورای اسلامی در آذرماه 1384 و به عنوان جایگزین مناسبی برای سبدهای مشاع ایجاد گردیده‌اند. بر اساس قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران، صندوق سرمایه‌گذاری نهادی مالی كه فعالیت اصلی آن سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار است و مالكان آن به نسبت سرمایه‌گذاری خود، در سود و زیان صندوق شریك‌اند، تعریف شده است.
با ایجاد صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سبدهای مشاع كه پیش از این توسط تعدادی از كارگزارانی كه مجوز سبدگردانی از سازمان بورس و اوراق بهادار(سبا) دریافت نموده‌اند تشكیل شده‌بودند به كار خود خاتمه دادند. صندوق‌ سرمایه‌گذاری مشترك در سهام (در اندازه کوچک) با الهام از متعارف ‌ترین شكل از صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترك  در سایر كشورها كه ده‌ها سال از ایجاد آنها می‌گذرد طراحی گردیده است. برای مطلع شدن از چگونگی فعالیت و نظارت بر این صندوق‌ها لازم است كه سرمایه‌گذاران با مطالعه دقیق اساسنامه و امیدنامه مربوطه با جزئیات آن آشنا شوند و با توجه به استراتژی‌ها و انتظارات خود از سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار در مورد خرید واحدهای سرمایه‌گذاری این صندوق‌ها تصمیم مناسبی اتخاذ نمایند.

2-3) مزایای صندوق های سرمایه گذاری مشترک
صندوق های سرمایه گذاری مشترک دارای مزایای متعددی می باشند که شامل موارد زیر است:


2-3-1) جایگزینی برای خرید سهام شركت‌های بورسی
شخصی كه تعدادی از واحدهای سرمایه‌گذاری یكی از صندوق‌ها را در اختیار دارد در واقع مالك سهام چند شركت است كه صندوق از محل دارایی‌های خود به عنوان سبد سرمایه‌گذاری خریداری نموده است. بدین ترتیب سود یا زیان مالكان واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق، تحت تأثیر مستقیم نوسان قیمت مجموعه سهام موجود در سبد سرمایه‌گذاری صندوق است. با این تفاسیر از امتیازات سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها آن است كه هر سرمایه‌گذار می‌تواند به جای تحلیل و بررسی چندین شركت پذیرفته شده در بورس، با شناسایی و بررسی عملكرد یك صندوق سرمایه‌گذاری، مدیریت تشكیل سبد سرمایه‌گذاری خود را به مدیریت حرفه‌ای این صندوق‌ها واگذار نماید.